湖南
2025年4月，海尔系上市公司盈康生命（300143.SZ）以3.57亿元现金收购长沙珂信肿瘤医院51%股权，标的净资产账面值仅4614万元，评估值却高达7.06亿元，增值率1429.99%，引发市场热议。
就在前不久，海尔系旗下上海莱士（002252.SZ）斥资42亿元收购湖南南岳生物，加码血液制品赛道。
往期文章：《南岳生物42亿“远嫁”幕后：血制品行业“寡头时代”的双赢选择》
这一动作不仅是盈康生命“1+N”区域医疗战略的关键一步，更折射出海尔集团深耕湖南医疗市场的野心。
海尔能否凭借产业与资本的双重优势，在“医疗湘军”中占据高地？让我们从盈康生命的收购逻辑、长沙珂信的资产价值，以及海尔系医疗战略等方面展开深度解析。
“湖南棋局”：为什么收购珂信肿瘤
要说盈康生命，那可是海尔系医疗版图的头牌。自从2019年改名换姓（前身星普医科）投靠海尔，该公司就开启了“买买买”模式：
2017年：9.75亿拿下成都友谊医院75%股权，进军四川医疗圈；
2018年：1.3亿控股重庆华健友方医院，西南片区再下一城；
2021年：6.31亿全资吞并苏州广慈肿瘤医院，构建起“肿瘤专科+综合医疗”矩阵。
除了上述3家医院，盈康生命旗下还有上海永慈康复医院等7家托管机构。
而此次收购的长沙珂信，则是湖南首家三级肿瘤专科医院，拥有国内领先的放疗设备与MDT会诊平台，2024年前三季度净利润已达3343万元，业绩承诺三年累计不低于1.75亿元。
盈康生命曾表示，公司选择收购标的的具体标准较严格：（1）标的公司为营利性医院；（2）已实现盈利；（3）综合医院床位数≥400张/专科医院床位数≥300张；（4）具备成长为当地社会办医标杆医院的潜力，收入来源和核心专家稳定，能够链接当地一流的医疗资源。
业内认为，盈康生命的并购动因是通过收购区域优质专科医院，快速获取技术设备、患者资源和区域影响力，同时借助海尔集团的AI技术和供应链优势降本增效，加速实现“肿瘤全病程管理”的生态闭环。
账面4614万凭啥估值7个亿？
被海尔看上的长沙珂信，可不是普通医院。长沙珂信成立于2015年，是湖南首家三级肿瘤专科医院，核心优势显著：
硬件与技术壁垒：配备国内第二台瓦里安Halcyon直线加速器、64排PET-CT等高端设备，年服务患者超20万人次，放疗与微创技术领先。
业绩增长强劲：2023年净利润3293万元，2024年前三季度净利润达3343万元，接近2023年全年水平；按协议承诺，2025-2027年净利润需分别达5700万、5800万、6000万元，年均增速约5%。
区域辐射力：作为中部肿瘤防治标杆，可联动盈康旗下四川、苏州等医院，形成跨区域诊疗网络，契合“1+N”战略的区域协同需求。
尽管账面净资产仅4614万元，但评估值7.06亿元的背后，是对其设备价值、技术壁垒、患者流量及未来现金流的重估。若业绩承诺兑现，按51%权益计算，2025年可为盈康贡献逾2900万元净利润，投资回报率超8%，高于公司2024年7.35%的净资产收益率。
医疗产业的“大鱼”时代
此次交易中，湖南另一家医药上市公司方盛制药（603998.SH）通过旗下并购基金“同系方盛”间接持有湖南珂信股权。如今趁着高价套现离场。
根据股权转让安排，湖南珂信分三期向盈康生命转让股权（51%、29%、20%），方盛制药预计通过回购收回9850万元未收回实缴出资，首期可收回8760万元，占比近90%。方盛制药主业为中药，此次退出长沙珂信股权，或反映其聚焦核心业务的战略调整。
当你还以为海尔只会造冰箱家电，其实人家早就在医疗产业下一盘大棋：
此次收购不仅是其医疗版图的扩张，更是生态闭环的关键拼图：此前通过收购多家区域医院（高端体检）和收购南岳生物（血制品），形成“筛查-治疗-康复”链条，长沙珂信的加入则补齐了肿瘤专科短板。
更狠的是，海尔还把AI技术塞进医院——DeepSeek算法优化诊疗流程，讯飞晓医当智能客服。未来可将长沙珂信纳入智慧医院体系，提升运营效率。
此次收购不仅是资本运作的胜利，更是区域资源与产业资本深度融合的缩影。在政策驱动与需求升级的双重红利下，医疗健康产业的“大鱼”时代，或许才刚刚开始。（湘江财经工作室）
本文来源：网易本地
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冷桂玲_ HN10
